Einfach und effektiv in allen Börsenphasen - die Alpha-Renditen-Strategie
"Absolut" und "Alpha" heißt diese Rendite, da sie unabhängig vom Börsenverlauf ist, nicht "relativ". Eine positive absolute Rendite kommt immer solange zustande, wie der Fonds, das Fonds- oder Aktienportfolio besser verläuft als der Index. Die hier beschriebende Strategie zielt auf das Übertreffen eines Börsenindexes.
Die positive Differenz zwischen dem Börseninvestment ("rot") und dem Index ("braun"), auf das (sehr) vereinfachende Beispiel der Kursgrafik übertragen, ergäbe eine Wertsteigerung von jahresdurchschnittlich ca. 6,5% (ohne Zinseszinseffekt), bzw. eine Jahresrendite von 5,29% (mit Zinseszinseffekt).
Da man hier zum Fonds- oder Aktienportfolio ein Indexinstrument kauft, welches bei fallenden Kursen im Wert steigt (und umgekehrt), ist diese Strategie zugleich eine Absicherungsstrategie gegen fallende Kurse des Portfolios.
"Absichern" bedeutet "Hedge". Somit ist diese Alpha-Strategie zugleich eine "Hedge-Strategie" und gehört dort in die risikoarme Gruppe "Marktneutral".
Die Alpha-Strategie anhand dieser Kursgrafik:
Annahmegemäss wurde vor 10 Jahren ein Fonds ("rot") und ein ndexreverse-Instrument ("Fläche schwarz") mit spiegelbildlichem Wertverlauf (="reverse") zum MSCI-World-Index ("Linie grau") zu jeweils 100%-Punkten eingekauft.
In diesem Beispiel entwickelte sich der Fonds deutlich besser als der Index, denn durchschnittlich hatte der Fonds mehr Wertzuwachs als das Indexreverse-instrument an Wertverlust in Börsenaufwärtsphasen und/oder umgekehrt, in Börsenabwärtsphasen hatte der Fonds weniger Kurseinbusse als das Indexreverseinstrument an Wertzuwachs.
Die Berechnung der Alpharendite:
Nach 10 Jahren, im März 2009 ist der Fonds um 110% im Wert gestiegen (von 100% auf 210%-Punkte), das Indexreverseinstrument um etwa 25% (das Invers von 100% auf 75% ist 125%-Punkte). Dies ergibt zusammen 135%-Punkte Wertzuwachs in 10 Jahren.
Dies ergibt: 135 (%-Punkte) : (2 (da 2 x 100 eingesetztes Kapital) x 10 (Jahre)) = ca. 6,5% Wertsteigerung auf den Jahresdurchschnitt betrachtet (ohne Zinseszinseffekt), die jährliche Rendite ist 5,29% (mit Zinseszinseffekt).